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[炒股入门与技巧]AB股制度的产生及特点

chengyuan9 入门知识 2020-05-17 10:19:22 58 0 炒股入门与技巧

什么是AB共享系统?股份合作制是如何产生的?让我们来了解AB股票系统的产生和特点。

[炒股入门与技巧]AB股制度的产生及特点

什么是AB共享系统

AB

股份制,即二元股份制,是一种特殊的股权结构。不同于传统公司法所坚持的“一股一权”原则,在这一框架下,公司可以发行a股和b股两种,前者遵循“一股一权”原则,后者是一种多元权利,b股的持有人大多是公司的创始人或管理者。AB股制实际上是通过分离现金流和表决权来有效控制公司的一种有效手段。

AB

股票制度是如何形成的

AB

股票制度起源于20世纪20年代的美国。成立的最初目的是为了防止敌意收购,但当时AB股份公司的上市一直遭到反对。直到20世纪80年代,敌意收购还很普遍。市场一度混乱,越来越多的公司开始采用AB股票系统。最后,美国在1988年允许股份相同但权利不同的公司上市。

中国香港在20世纪70年代和80年代也采用了这种方法,但由于实际原因被禁止。2018年4月,证券交易所正式发布主板上市规则《新主板上市规则》第119次修订版,增加了同股不同权制度。

目前,除了即将推出的科技创新板块外,全球股票市场企业在中国上市不能采用AB制。根据我国《公司法》第131条的规定,国务院可以对公司发行本法规定以外的其他种类的股份另行作出规定。因此,我们可以在不修改《公司法》的情况下实现AB库存系统。根据科学的董事会规则,董事会股份制度被称为表决权差别安排,即“特殊表决权”,即表决权的分配

根据《公司法》第131条,除了一般规定中规定的普通股之外,发行人还拥有特殊表决权的股份(以下简称特殊表决权股份)。每一特殊表决权股份持有的表决权数量

每时每刻

普通股与其他股东拥有相同数量的投票权。

AB

在股票制度下,股票的发行具有以下三个特点:

股票分为两类,每股有不同的表决权。这些公司发行的股票一般分为甲类普通票和乙类普通票。后者的每股投票权通常是前者的n倍(通常是10倍)。

两个股票的持有者不同。a股普通股的持有者通常是公众投资者,而且有更多的人来自二级市场。b股通常由企业家、高级管理人员、公司员工和早期投资者持有。

两种股票不能随意转换。一般来说,甲类普通股的持有人不能将甲类普通股转换为乙类普通股,而乙类普通股则通过某些程序或直接转让自动转换为甲类普通股。

a股上市公司

值得一提的是,谷歌2004年的上市已经成为美国高科技行业上市公司所有权结构的分水岭。在2004年之前,大多数在美国上市的高科技公司都没有使用AB股票结构,比如苹果、微软和亚马逊。然而,2004年后,在美国上市的唯一不使用AB股的主要科技公司可能是Twitter。在中国企业中,百度和JD.com因使用这种股权结构而更加出名。

谷歌

以谷歌为例。谷歌于2004年上市。在上市之前,它引入了a股和b股股票。公司的两位创始人被分配到b股,而其他公众股东被分配到a股。

在AB双股并行制度下,a股每股只有一票,b股不能公开交易,b股每股的投票权是a股的10倍。谷歌的创始人和首席执行官几乎持有所有的b股,实际上持有70%以上的投票权,确保两位创始人可以用更少的股份持有一半以上的投票权,从而控制全局。

脸谱网

脸谱网

随着AB股制的采用,b股的投票权也是a股的10倍。脸书创始人马克扎克伯格加入了“投票代理协议”

根据京东2016年度报告,刘持有15.8%的可交易股份,但拥有80%的投票权。刘董强以15.8%的股份牢牢控制着JD.com。

京东的AB股票系统设计如下:

1

2.普通股分为甲类和乙类。刘持有乙类股份,每股20票。其他投资者持有a股,每股1票。

2

1.甲类上市交易和乙类非上市交易。

3

甲类不能随时转为乙类;乙类可以随时自由转换为甲类。

4

当b类转让给非关联人(联名,即其控制下的直线或实体)时,将自动转换为a类。

5

2.当刘不再担任董事及行政总裁或在其他特定情况下,其持有的所有乙类股份将自动立即转换为同一甲类

6

甲类和乙类共同对提交股东表决的所有事项进行表决。普通决议,简单多数出席,特别决议,2/3出席。

小米

根据小米集团的招股说明书,小米公司采用AB结构,a股有10票,b股有1票。在AB股权结构下,雷军拥有20.51%的a股,31.41%的股份,外加10.9%的b股,雷军的表决权达到55.7%,外加2.2%的委托表决权,雷军实际拥有公司57.9%的表决权。在13.33%的a股和1.87%的b股中,林斌拥有11.46%的a股。根据a股的投票规则,林斌拥有公司30%的投票权。因此,雷军的创始团队拥有公司87.9%以上的表决权,可以决定公司的重大和一般事务。

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